눈덩이주식 투자법 - 저금리·100세 시대 최고의 투자 해법

괜찮다고 말하지만 괜찮지 않은 너와 나, 우리가 안고 사는 우울. 그리고 그 감정이 가져온 마음의 병 우울증. 화제의 채널



시장의 위기는 가치투자자의 기회다!

저금리·100세 시대 최고의 재테크 수단, 주식 가치투자



지금 주식투자를 하라고?



2012년, 그리스 발 유로 위기의 해결이 지연되면서 전 세계의 금융시장은 불안한 등락을 하며 안개 속을 헤매고 있다. 안전자산을 선호하는 현상이 두드러지면서 미국, 독일 등의 해외금리와 함께 국내 국채금리도 사상 최저치(국고3년물 기준 2.8%대까지 하락)에서 움직이고 있다. KOSPI지수도 불안한 등락을 지속하고 있다. 지수만 볼 때는 4~5년 전과 비슷한 수준이다.

그러나 당장 보이는 수치에 속지 않도록 하자. 현재 주식의 가치는 그때와는 사뭇 다르다. 당시의 주식 기대수익률은 6%에도 미치지 못한 반면, 현재의 주식 기대수익률은 10%를 상회하고 있다. 그동안 상장주식들의 가치는 매년 8%대의 속도로 증가했지만 가격(지수)이 그대로 머물러 있어서 발생한 현상이다. 그런데도 일부 투자자들은 현재의 주가가 2007년처럼 고평가되어 있다고 착시하고 있다.

저자의 산정 방식에 따라 지금의 시장을 요약하자면 국내 주식시장과 중국 등 해외 주식시장은 현재 저평가되어 있으며 채권시장은 고평가되어 있다. 속을 들여다보면 국내 최고의 주식인 삼성전자가 꽤 고평가되어 있기 때문에 반대로 많은 중소형 주식들이 저평가되어 있을 것으로 추정된다. 이 모든 것들이 5년 전과 정반대의 상황이다. 돌이켜보면 5년 전에는 모든 투자자들이 위기의식을 가져야 할 때였음에도 불구하고 대부분 실현 가능성이 지극히 낮은 기회를 좇고 있었다. 그때와 정반대 상황인 지금은 어떠한가? 모두들 너무 지나친 위기의식에 사로잡혀 있는 것은 아닐까? 진정한 가치투자자에게는 지금이 바로 절호의 기회가 될 수 있다.

부동산, 예금 등이 자산 증식의 수단으로 전혀 힘을 못 쓰는 이때, 기대수익률이 본전수익률을 초과하는 유일한 자산인 주식이야말로 재테크에 일등공신이 되어줄 것이다.



가치투자의 A에서 Z까지, 눈덩이주식 투자법에 답이 있다!



가치투자자는 단기간에 주가나 금리가 오를 것인지 내릴 것인지를 전망하지 않는다. 다만 투자 대상인 자산의 가격이 현재 비싼지 싼지, 아니면 적정한지를 스스로의 가치측정방법을 통해 판단할 뿐이다. 이 책은 투자 대상 자산의 가치를 어떤 원칙을 가지고 측정하고, 이를 어떻게 투자에 실천할 것인지에 대해 이야기하고 있다. 투자 대상 자산의 가치를 제대로 측정할 수만 있다면 투자에 두려움을 가질 이유가 전혀 없다. 투자 자산이 쌀 때 매입해 느긋이 기다리면 된다.

가치투자로 승승장구해온 저자는 자신의 가치투자 방법을 ‘눈덩이주식 투자법’으로 명명해, 그 비법을 이 책에 고스란히 풀어놓았다. 더불어 위험을 최소화하면서 최고의 수익률을 얻을 수 있도록 ‘눈덩이자산배분법’을 통해 자산배분과 분산투자를 어떻게 효과적으로 해야 하는지도 친절하게 안내해준다.



눈덩이주식이란

미래의 이익이 꾸준하며 변동성이 적은 주식 중에서도 기대수익률이 높아 목표수익률을 충분히 초과할 수 있는 주식. 처음에는 가치를 제대로 인정받지 못하다가 시간이 지날수록 점점 빠른 속도로 가치가 증가하는 모습이 마치 처음에는 다소 뭉치기 힘들어도 한번 뭉쳐진 이후부터는 빠른 속도로 크기가 증가하는 눈덩이의 모습을 연상케 하여 이름 붙였다.



눈덩이주식투자법

1단계 : 현재의 주당순자산가치를 확인한다.

2단계 : 미래가치를 측정하기 위한 ROE 수익률을 예측한다.

3단계 : 현재 주당순자산가치에서 예상 ROE를 적용해 미래 주당순자산가치를 예측한다.

4단계(A방식) : 현재의 주가를 대입해 기대수익률을 산정한다.

산정된 기대수익률이 연 목표수익률을 초과하면 매수한다.

(B방식) : 정해진 목표수익률 달성을 위한 매수 가능 주가를 산정한다.





가치투자, 직접 겪어봐야 정말 좋은지 아닌지 알지……



금융권에서 주식전문가로 사회생활을 시작한 저자는 돈을 잃게 되어 있는 인간의 본성을 미처 간파하지 못하고, 또 전문가라는 명함이 주식 투자에도 통할 것이라는 착각 속에서 주식 투자에 뛰어들었고 쓰디쓴 실패를 경험한다. 그 후 채권전문가로 거듭난 저자는 복리의 마법을 체득하게 되고 복리를 기초로 한 가치투자를 시작하면서 주식 투자에서 성공을 거두기 시작한다. 그리고 마침내 스스로 가치투자에 중독되었다고 평할 만큼 가치투자에 빠져들었다.

남들보다 싼 가격에 투자자산을 매입해 수익을 얻는 경험을 해본 투자자는 그 다음부터는 가치투자의 매력에서 벗어나기가 힘들다. 가치투자에 매료된 사람들은 ‘이 좋은 걸 왜 안 해요?’라며 다른 사람들에게 전파하고 싶어 한다. 그 대표적인 사람이 바로 이 책의 저자이다. 저자는 본인이 경험한 가치투자의 헤어날 수 없는 매력을 다른 이들과 함께 나누고 싶어 이 책을 썼다.

가치투자의 진정한 가치를 널리 알리고 싶은 저자의 열정은 책의 곳곳에서 묻어난다. 가치투자에 대한 저자의 모든 지식을 상세히 풀어낸 본문 외에도 ‘TIP’, ‘나의 투자생방송’, ‘실전 적용 예시’, ‘Commentary’ 등을 통해 저자는 독자들에게 투자 노하우를 하나도 빠뜨림 없이 전달하고자 노력했다. ‘아름다운 부자’가 모토인 저자가 다른 사람들도 모두 아름다운 부자의 행렬에 동참했으면 하는 마음으로 부의 축적 비법을 빠짐없이 담은 것이다.

더불어 투자 후 원하는 수익이 날 때까지 주변상황에 흔들리지 않고 의연히 기다릴 수 있도록 저자의 마음을 다잡아준 가치투자 명사들의 귀중한 잠언도 별책 부록으로 실었다. 같은 투자자의 입장에서 힘들 때 저자에게 힘과 믿음을 준 말들이 독자들에게도 힘이 되어주기를 바라는 저자의 바람이다.